FTX交易秘籍重现江湖？高手都在用的交易技巧！

FTX 交易技巧：进阶指南

风险提示：加密货币交易涉及高风险，请在充分了解风险的前提下进行交易，并控制好仓位。本文仅为经验分享，不构成任何投资建议。

一、 FTX 交易所概述

FTX 交易所，昔日加密货币交易领域的明星，曾凭借其专注于衍生品交易的特色，在市场中占据一席之地。其创新性产品设计、相对较低的交易手续费、以及高达 101 倍的杠杆功能，吸引了大量交易者。然而，由于一系列事件，FTX 已申请破产，结束了其辉煌的历程。FTX 交易所曾经采用的交易机制、产品设计理念以及用户体验策略仍然具有重要的参考价值，可用于指导和改进其他加密货币交易所的设计和运营。

尤其FTX 曾经提供的多种产品线，包括现货交易、永续合约、杠杆代币、MOVE 合约以及期权交易等，如今在其他主流加密货币交易所中也能找到类似的服务。深入理解 FTX 交易所这些产品的运作模式和交易策略，有助于交易者在其他交易所进行更为高效、更有策略的交易。例如，了解 FTX 永续合约的资金费率机制，可以帮助交易者更好地把握市场趋势，规避风险。熟悉 FTX 杠杆代币的运作方式，则能让交易者更明智地选择适合自身风险承受能力的杠杆产品。对 FTX MOVE 合约的理解，则可以帮助交易者把握市场波动，制定更有效的交易计划。

二、 现货交易技巧

• 限价单 vs. 市价单：
• 限价单 (Limit Order): 允许交易者指定其愿意买入或卖出的特定价格。只有当市场价格达到或优于该指定价格时，订单才会执行。限价单的优势在于能够更好地控制交易成本，避免以高于预期价格买入或低于预期价格卖出。然而，其缺点在于订单成交的确定性较低，可能因市场价格未能触及设定价格而无法成交。限价单特别适用于那些对价格敏感，并且不急于立即完成交易的交易者。需要注意的是，在波动性较大的市场中，限价单可能长时间无法成交，甚至最终取消。
• 市价单 (Market Order): 指示交易平台立即以当前市场上最佳可用价格执行交易。市价单的优势在于能够保证快速成交，满足交易者希望立即进入或退出市场的需求。但其缺点在于交易价格的不确定性，尤其是在流动性不足或市场波动剧烈时，实际成交价格可能与预期价格存在较大偏差。市价单更适合那些对成交速度有较高要求，而对价格相对不敏感的交易者。使用市价单时，应密切关注市场深度和流动性，以避免不必要的滑点损失。
• 利用深度图分析：

深度图 (Order Book Depth Chart) 是一个可视化工具，它以图形方式展示了买单（买入订单）和卖单（卖出订单）在不同价格水平上的分布情况。通过分析深度图，交易者可以更清晰地了解市场的供需关系，识别潜在的支撑位和阻力位。例如，在某个特定价格附近存在大量的买单，则表明该价格水平可能构成一个强劲的支撑位，价格下跌至此可能受到阻碍。相反，如果某个价格附近堆积了大量的卖单，则表明该价格水平可能构成一个强大的阻力位，价格上涨至此可能面临抛售压力。深度图还可以帮助交易者判断市场的流动性状况。买卖盘的密集程度越高，市场的流动性就越好，订单成交的可能性也越高。深度图是技术分析的重要工具，有助于交易者制定更明智的交易策略。 需要注意的是，深度图显示的订单数据是动态变化的，交易者应实时关注，并结合其他技术指标进行综合分析。

• 设置止损单 (Stop-Loss Order) 和止盈单 (Take-Profit Order):
• 止损单: 是一种风险管理工具，用于在价格向不利方向移动时自动平仓，以限制潜在的损失。交易者预先设定一个止损价格，当市场价格触及或跌破该价格时，系统会自动执行卖出操作。止损单的作用在于，避免因市场剧烈波动而遭受超出承受能力的亏损。例如，如果交易者以 10,000 美元的价格买入 BTC，并设置 9,500 美元的止损单，那么当 BTC 价格跌至 9,500 美元时，系统会自动卖出 BTC，从而将最大亏损限制在 500 美元。止损单的设置应根据交易者的风险承受能力和市场波动性进行调整。过近的止损位容易被市场噪音触发，导致不必要的止损；过远的止损位则可能无法有效控制风险。
• 止盈单: 是一种盈利锁定工具，用于在价格向有利方向移动时自动平仓，以确保获利。交易者预先设定一个止盈价格，当市场价格触及或超过该价格时，系统会自动执行卖出操作。止盈单的作用在于，避免因市场反转而错失盈利机会。例如，如果交易者以 10,000 美元的价格买入 BTC，并设置 11,000 美元的止盈单，那么当 BTC 价格涨至 11,000 美元时，系统会自动卖出 BTC，从而锁定 1,000 美元的利润。止盈单的设置应结合技术分析和市场情况进行判断。过于保守的止盈位可能过早结束盈利，而过于激进的止盈位则可能错失机会。一些交易者会采用追踪止损策略，根据价格的上涨动态调整止损位，以最大化盈利潜力。

三、永续合约交易技巧

• 理解永续合约: 永续合约是一种独特的衍生品，它模仿标的资产的价格表现，但不存在到期日或结算日。这意味着交易者可以长期持有头寸，无需像传统期货合约那样定期展期。永续合约的价格通过一套称为资金费率（Funding Rate）的机制与现货价格紧密锚定。这种机制确保了永续合约价格与标的资产价格之间的持续收敛。
• 资金费率 (Funding Rate):
• 资金费率的作用: 资金费率是永续合约市场中多头和空头之间周期性支付的费用，通常每隔一段时间（例如每8小时）结算一次。它旨在平衡多头和空头之间的供需关系，并确保永续合约价格紧跟现货市场价格。正的资金费率意味着多头向空头支付费用，表明市场情绪偏向看涨；负的资金费率则相反，空头向多头支付费用，表明市场情绪偏向看跌。资金费率的大小反映了市场对未来价格走势的预期强度。
• 利用资金费率进行套利: 资金费率提供了潜在的套利机会。如果资金费率持续为正，表明永续合约价格高于现货价格，交易者可以考虑做空永续合约，同时做多现货，从而赚取资金费率的收益。这种策略称为“现货-期货套利”。相反，如果资金费率持续为负，则可以做多永续合约，同时做空现货。需要注意的是，这种套利策略也存在风险，例如现货价格波动风险和交易所交易费用。计算潜在利润时，需要考虑交易费用和滑点。
• 杠杆管理:
• 谨慎使用杠杆: 永续合约交易中的杠杆是一把双刃剑。它可以放大潜在利润，但也显著增加了潜在损失。高杠杆意味着即使是小幅的价格波动也可能导致您的投资迅速增加或减少。建议新手交易者从小倍数杠杆开始，并逐步调整，始终根据自身的风险承受能力和交易策略选择合适的杠杆倍数。
• 了解爆仓机制: 爆仓（Liquidation）是指当您的保证金余额不足以维持当前头寸时，交易所强制平仓的行为。爆仓会导致您损失所有投入的保证金。保证金率是衡量您的头寸风险的关键指标。请密切关注您的保证金率，并设置适当的止损订单，以避免爆仓。您可以主动增加保证金来降低爆仓风险，或者在价格不利时及时止损。
• 使用止损单和止盈单: 在永续合约交易中，止损单（Stop-Loss Order）和止盈单（Take-Profit Order）是风险管理的关键工具。由于杠杆的存在，即使是小幅的价格波动也可能对您的账户产生重大影响。止损单可以限制您的潜在损失，止盈单可以帮助您锁定利润。设定止损单时，要考虑市场的波动性，避免止损位过于接近当前价格而被触发。止盈位的设定则应基于您的交易策略和对市场趋势的判断。合理运用止损单和止盈单，可以有效控制风险，提高交易的成功率。

四、杠杆代币交易技巧

• 理解杠杆代币: 杠杆代币是加密货币领域一种特殊的金融衍生品，旨在追踪标的资产（如比特币BTC或以太坊ETH）价格的变动，并提供预设的杠杆倍数，从而放大投资回报（或损失）。例如，一个3倍做多比特币的杠杆代币(BTC3L)理论上会追踪比特币价格每日涨幅的三倍；相反，3倍做空比特币的杠杆代币(BTC3S)则会追踪比特币价格每日跌幅的三倍。这些代币在交易时如同普通现货代币一样方便，但其底层运作机制更为复杂，涉及每日的再平衡操作以维持目标杠杆率。投资者需要深入理解其运作方式，才能有效利用杠杆代币进行交易。
• 杠杆代币的风险:
  • 波动损耗 (Volatility Decay): 波动损耗是杠杆代币固有的风险之一，尤其是在高波动性的市场环境中更为显著。这种损耗源于杠杆代币每日再平衡的机制。为了维持设定的杠杆倍数，无论盈利还是亏损，杠杆代币都需要在每日收盘时进行仓位调整，买入或卖出标的资产。在价格剧烈震荡的市场中，频繁的再平衡操作会导致资金在低买高卖之间流失，从而降低杠杆代币的价值，即使标的资产价格最终回到起始点，杠杆代币的价值也可能低于初始水平。波动损耗是杠杆代币不适合长期持有的主要原因。
  • 不适合长期持有: 由于波动损耗的影响，杠杆代币并不适合作为长期投资工具。它们的价值会随着时间的推移而衰减，尤其是在市场波动较大的情况下。因此，杠杆代币更适合短线交易者，他们可以在短期内利用价格趋势进行投机，并在趋势结束后迅速离场。长期持有杠杆代币可能会导致意想不到的损失。
• 选择合适的杠杆倍数:
  • 根据市场情况选择杠杆倍数: 杠杆倍数的选择应该与市场环境相匹配。在趋势明确且强劲的市场中，投资者可以考虑选择较高的杠杆倍数，以追求更高的收益。然而，在震荡或盘整市场中，价格波动频繁且方向不明，较高的杠杆倍数会显著增加波动损耗的风险，因此应该选择较低的杠杆倍数，甚至避免使用杠杆代币。市场分析和判断是选择合适杠杆倍数的关键。
  • 控制仓位: 即使选择了较低的杠杆倍数，资金管理仍然至关重要。投资者应该严格控制仓位大小，避免过度暴露于风险之中。过大的仓位会放大潜在的损失，即使市场出现小幅波动，也可能导致爆仓。合理的仓位管理是保护资金、降低风险的关键。一般来说，单笔交易的风险敞口不应超过总资金的1%-2%。

五、 MOVE 合约交易技巧

• 理解 MOVE 合约: MOVE 合约是一种追踪标的资产每日价格波动幅度的金融衍生品。它与传统期货或期权不同，其价值直接反映标的资产在特定时间段（通常为一天）内的价格波动范围。因此，MOVE 合约的价格变化与标的资产的实际价格涨跌方向并非直接相关，而是取决于价格波动的剧烈程度。若标的资产的每日价格波动幅度显著增大，MOVE 合约的价格通常会上涨，因为交易者愿意为更大的波动性支付更高的溢价。反之，如果标的资产的每日价格波动幅度相对较小，MOVE 合约的价格则可能下跌，反映了市场对未来波动性降低的预期。
• MOVE 合约的用途: MOVE 合约具备多种用途，最主要的两种是风险对冲和波动率交易。在风险对冲方面，投资者可以利用 MOVE 合约来保护其投资组合免受意外市场波动的影响。例如，持有大量股票的投资者担心市场突然下跌，导致股票价格大幅波动，就可以买入 MOVE 合约作为一种保险，以抵消潜在的损失。在波动率交易方面，精通市场分析的交易者可以通过预测未来波动率的变化，买卖 MOVE 合约来获利。他们可能认为当前市场低估了未来波动性，从而买入 MOVE 合约，等待波动率上升后卖出获利；或者他们可能认为市场高估了未来波动性，从而卖出 MOVE 合约，赚取波动率下降的收益。
• 根据市场预期选择交易方向: MOVE 合约的交易策略取决于对未来市场波动幅度的预期。
  • 预期市场波动幅度增大: 当预期未来市场波动幅度将会增大时，交易者应考虑买入 MOVE 合约。这是因为 MOVE 合约的价格会随着波动率的上升而上涨，从而带来盈利机会。这种策略通常适用于市场面临重大事件（例如，经济数据发布、政策变动等）或存在高度不确定性时。通过持有 MOVE 合约，交易者可以从波动率的增加中获益。
  • 预期市场波动幅度减小: 相反，如果预期未来市场波动幅度将会减小，交易者应考虑卖出 MOVE 合约。在这种情况下，MOVE 合约的价格会随着波动率的下降而下跌，交易者可以通过买回合约来赚取差价。这种策略通常适用于市场处于稳定期或交易者预计市场将进入盘整阶段时。卖出 MOVE 合约相当于做空波动率，是一种相对保守的策略。

六、 期权交易技巧 (仅简单提及，期权交易复杂性较高)

• 理解期权的基本概念: 期权是一种金融衍生品，赋予期权买方（也称为持有者）在未来某个特定日期或之前以预先确定的价格（称为行权价）买入或卖出标的资产的权利，但并非义务。标的资产可以是加密货币、股票、指数、商品等。期权的核心价值在于其赋予的权利而非义务，这意味着买方可以选择是否执行该权利。如果市场价格对买方有利，则买方可以选择执行期权；如果市场价格对买方不利，则买方可以选择放弃执行期权，损失仅限于购买期权时支付的期权费（也称为权利金）。
• Call 期权和 Put 期权:
  • Call 期权 (买入期权): Call 期权赋予买方在到期日或之前以约定的价格（行权价）买入标的资产的权利。当预期标的资产价格上涨时，投资者通常会购买 Call 期权。如果到期时标的资产价格高于行权价，买方可以通过行权获利，利润等于标的资产价格减去行权价再减去期权费。如果到期时标的资产价格低于或等于行权价，买方可以选择放弃行权，损失仅限于期权费。
  • Put 期权 (卖出期权): Put 期权赋予买方在到期日或之前以约定的价格（行权价）卖出标的资产的权利。当预期标的资产价格下跌时，投资者通常会购买 Put 期权。如果到期时标的资产价格低于行权价，买方可以通过行权获利，利润等于行权价减去标的资产价格再减去期权费。如果到期时标的资产价格高于或等于行权价，买方可以选择放弃行权，损失仅限于期权费。
• 期权策略: 期权交易涉及多种策略，这些策略旨在根据不同的市场预期和风险偏好来最大化收益或最小化风险。常见的期权策略包括：
  • Covered Call（备兑看涨期权）: 持有标的资产并同时卖出 Call 期权。该策略在标的资产价格小幅上涨或保持不变时获利，但在标的资产价格大幅上涨时可能限制收益。
  • Protective Put（保护性看跌期权）: 持有标的资产并同时购买 Put 期权。该策略用于对冲标的资产价格下跌的风险，类似于购买保险。
  • Straddle（跨式期权）: 同时购买相同行权价和到期日的 Call 期权和 Put 期权。该策略适用于预期标的资产价格将大幅波动，但方向不确定的情况。
  • Strangle（勒式期权）: 同时购买行权价不同的 Call 期权和 Put 期权。Call 期权的行权价高于当前标的资产价格，Put 期权的行权价低于当前标的资产价格。该策略类似于 Straddle，但成本更低，适用于预期标的资产价格将大幅波动但波动幅度可能较小的情况。
  期权交易的风险较高，潜在收益和损失都可能很大。在参与期权交易之前，务必深入了解期权的基本概念、交易机制和各种策略，并充分评估自身的风险承受能力。建议新手投资者在进行实际交易前，通过模拟交易或小额资金进行练习，熟悉期权交易的运作方式。

七、 其他交易技巧

• 关注市场消息: 密切关注加密货币市场的各类动态，包括但不限于监管政策变动、区块链技术发展、主流媒体报道、项目方官方公告、行业领袖观点等。理解这些信息如何影响市场情绪，以及不同消息类型的影响周期和力度，例如，积极的监管政策通常会提振市场信心，而负面消息则可能引发抛售。
• 学习技术分析: 掌握技术分析的基本概念和工具，如K线图（理解不同形态的含义，如锤头线、吞没形态等）、趋势线（识别上升趋势、下降趋势和横盘震荡）、移动平均线（判断趋势方向和支撑阻力位）、相对强弱指数（RSI，判断超买超卖情况）、MACD指标（判断趋势变化和背离现象）等。运用这些工具分析历史价格数据，识别潜在的交易机会，并结合成交量、市场深度等信息进行验证。
• 制定交易计划: 在执行任何交易操作之前，务必制定一份详尽的交易计划。明确以下关键要素：入场点（基于技术分析或基本面分析确定的买入价格），止损点（为了控制风险，预设的最低可接受亏损价格），止盈点（预期的盈利目标价格），仓位大小（根据风险承受能力和资金规模确定的投入金额或比例）。严格遵守交易计划，避免临时更改，特别是在市场波动剧烈时，切忌因贪婪或恐惧而偏离既定策略。同时，应记录每次交易的理由、执行情况和结果，以便复盘分析，不断改进交易策略。
• 控制情绪: 交易过程中，务必保持冷静和理性，避免受到恐惧（害怕错过机会或亏损扩大）和贪婪（追求更高利润）等情绪的影响。情绪化交易往往会导致冲动决策，例如追涨杀跌、过度交易等，最终造成不必要的损失。建立健康的交易心态，接受亏损是交易的一部分，专注于长期盈利能力，而不是单笔交易的成败。可以尝试采用冥想、呼吸练习等方法来缓解交易压力。
• 不断学习: 加密货币市场瞬息万变，新的技术、新的项目、新的交易模式层出不穷。因此，持续学习是成为一名成功交易者的必要条件。关注行业最新发展动态，阅读专业书籍和文章，参加线上或线下课程，与其他交易者交流经验，不断拓展知识面，提升分析能力。同时，要反思自己的交易策略，总结经验教训，及时调整策略以适应市场的变化。